此篇论营卫之所由生，及三焦生化之原理。凡针法皆借营卫以为用，如不明营卫循行与三焦相关之理，则区区毫芒之针，如何发生效力。且所谓刺营无伤卫，刺卫无伤营者，果如所指，又果何以措手耶。
黄帝问于岐伯曰∶人焉受气？阴阳焉会？何气为营？何气为卫？营安从生？卫于焉会？老壮不同气，阴阳异位，愿闻其会。岐伯答曰∶人受气于谷，谷入于胃，以传与肺，五脏六腑，皆以受气，其清者为营，浊者为卫，营在脉中，卫在脉外，营周不休，五十而复大会。阴阳相贯，如环无端。卫气行于阴二十五度，行于阳二十五度，分为昼夜，故气至阳而起，至阴而止。故曰∶日中而阳陇为重阳，夜半而阴陇为重阴。
故太阴主内，太阳主外，各行二十五度，分为昼夜。夜半为阴陇，夜半后而为阴衰，平旦阴尽而阳受气矣。日中为阳陇，日西而阳衰，日入阳尽而阴受气矣。夜半而大会，万民皆卧，命曰合阴，平旦阴尽而阳受气，如是无已，与天地同纪。
黄帝曰∶老人之不夜瞑者，何气使然？少壮之人不昼瞑者，何气使然？岐伯答曰∶壮者之气血盛，其肌肉滑，气道通，营卫之行，不失其常，故昼精而夜瞑。老者之气血衰，其肌肉枯，气道涩，五脏之气相搏，其营气衰少而卫气内伐，故昼不精，夜不瞑。
黄帝曰∶愿闻营卫之所行，皆何道从来？岐伯答曰∶营出于中焦，卫出于下焦。黄帝曰∶愿闻三焦之所出。岐伯答曰∶上焦出于胃上口，并咽以上贯膈而布胸中，走腋，循太阴之分而行，还至阳明，上至舌，下足阳明，常与营俱行于阳二十五度，行于阴亦二十五度一周也，故五十度而复大会于手太阴矣。
黄帝曰∶人有热饮食下胃，其气未定，汗则出，或出于面，或出于背，或出于身半，其不循卫气之道而出何也？岐伯曰∶此外伤于风，内开腠理，毛蒸理泄，卫气走之，固不得循其道，此气 悍滑疾，见开而出，故不得从其道，故命曰漏泄。
黄帝曰∶愿闻中焦之所出。岐伯答曰∶中焦亦并胃中，出上焦之后，此所受气者，泌糟粕，蒸津液，化其精微，上注于肺脉，乃化而为血，以奉生身，莫贵于此，故独得行于经隧，命曰营气。黄帝曰∶夫血之与气，异名同类，何谓也？岐伯答曰∶营卫者，精气也。血者，神气也。故血之与气，异名同类焉。故夺血者无汗，夺汗者无血，故人生有两死而无两生。
黄帝曰∶愿闻下焦之所出。岐伯曰∶下焦者，别回肠，注于膀胱而渗入焉。故水谷者，常并居于胃中，成糟粕，而俱下于大肠，而成下焦，渗而俱下，济泌别汁，循下焦而渗入膀胱焉。
黄帝曰∶人饮酒，酒亦入胃，谷未熟而小便独先下何也？岐伯答曰∶酒者，熟谷之液也，其气悍以清，故后谷而入，先谷而液出焉。黄帝曰∶善。余闻上焦如雾，中焦如沤，下焦如渎，此之谓也。